Warning: file_put_contents(../counter_html/7cbffd4ff2cff7464145df4b049f3ef7.txt): failed to open stream: Disk quota exceeded in /home/user/visitlakeland.ru/counter_html.php on line 15
Оценка стоимости по чистой прибыли

Мемориал памяти пропавших безвести

Бытовая техника с уценкой в санкт петербурге

Иоанновский приход

Выкладка свода что это

Мтс банк увеличить лимит

Анализ и управление ликвидностью

Оформлению хозяйственных операций и представлению

Синявинский мемориал список погибших

Номенклатура непредельных углеводородов

Неликвиды комбината

Мемориал мамаев курган список погибших

Составление консолидированной бухгалтерской отчетности

Учет и анализ хозяйственной деятельности курсовая

Размер минимального резерва

Лизинг 76 счет

Как уменьшить размер ярлыков на рабочем столе

Отдел лизинга

Не включаемый в чистую прибыль

Свод правил 2009г

Свойства ярлыка опера

Бухгалтерская отчетность и учетная политика организации

Культурная глобализация и культурная унификация

Бухгалтерская проводка пени по страховым взносам

Бранево мемориал

Создать ярлык гугл

Учетная политика строительной организации пример

Расчет технико экономической эффективности унификации

Книги бухгалтерский учет в украине

Система сбалансированности показателей

Инвестирование страховых резервов

Саксонский мемориал поиск по пленным

Как открыть папки ярлыки

Как обойти лимит 50 записей в вк

Возврат займа бухгалтерские проводки

Что влияет на снижение чистой прибыли

Определение стоимости чистых активов.  Нельзя принимать решение о распределении прибыли, если стоимость чистых активов меньше  Это имущество, имущественные и неимущественные права в размере их денежной оценки, которые

Пропал ярлык опера с рабочего стола

Рассмотрены основные способы, позволяющие вернуть пропавшие с рабочего стола ярлыки.  Что делать если с вашего рабочего стола пропали все ярлыки — решение есть!

Подробнее ...

Оценка стоимости по чистой прибыли


Данная классификация необходима для определения порядка признания и оценки финансовых инструментов в международной отчетности. Финансовые активы и обязательства, оцениваемые по справедливой стоимости через прибыль или

Главная страница Последние добавления Случайная публикация
Спросить на ВикиКак
КАТЕГОРИИ:
Архитектура- (3434) Астрономия- (809) Биология- (7483) Биотехнологии- (1457) Военное дело- (14632) Высокие технологии- (1363) География- (913) Геология- (1438) Государство- (451) Демография- (1065) Дом- (47672) Журналистика и СМИ- (912) Изобретательство- (14524) Иностранные языки- (4268) Информатика- (17799) Искусство- (1338) История- (13644) Компьютеры- (11121) Косметика- (55) Кулинария- (373) Культура- (8427) Лингвистика- (374) Литература- (1642) Маркетинг- (23702) Математика- (16968) Машиностроение- (1700) Медицина- (12668) Менеджмент- (24684) Механика- (15423) Науковедение- (506) Образование- (11852) Охрана труда- (3308) Педагогика- (5571) Полиграфия- (1312) Политика- (7869) Право- (5454) Приборостроение- (1369) Программирование- (2801) Производство- (97182) Промышленность- (8706) Психология- (18388) Религия- (3217) Связь- (10668) Сельское хозяйство- (299) Социология- (6455) Спорт- (42831) Строительство- (4793) Торговля- (5050) Транспорт- (2929) Туризм- (1568) Физика- (3942) Философия- (17015) Финансы- (26596) Химия- (22929) Экология- (12095) Экономика- (9961) Электроника- (8441) Электротехника- (4623) Энергетика- (12629) Юриспруденция- (1492) Ядерная техника- (1748)
Использование метода аналога для определения оценочной стоимости предприятия
Дата добавления: 2013-12-12; просмотров: 265; лекция была полезна: 0 студентам(у); не полезна: 0 студентам(у).
Опубликованный материал нарушает авторские права? сообщите нам... Читайте также:
III. Определения
Q20) Метода определения абсолютного возраста
SWOT-анализ -- это анализ существующих проблем и трудностей в работе предприятия, его конкурентных преимуществ и недостатков, а также возможностей и угроз внешней среды.
SWOT-анализ предприятия
Абсолютный возраст горных пород и методы его определения.
Автоматизация измерения количества и определения качества товарной нефти
Автоматизированные системы управления ресурсами предприятия
Алгоритм геометрического метода решения задач ЛП.
Алгоритм дискретного метода
Алгоритм метода анализа иерархий
Алгоритм метода САП.
Алгоритм метода.
Метод аналога является одним из методов оценки стоимости предприятия, базирующимся на рыночном подходе. Это метод, при котором оценочная стоимость предприятия (пакета акций) определяется на основе рыночной цены схожих предприятий (или пакетов их акций).
«Оценка стоимости предприятия по методу аналога проводится в несколько этапов.
1. Выбор предприятий-аналогов. В качестве аналогов используются предприятия той же отрасли, что и оцениваемое, выпускающие аналогичные виды продукции. При идентификации учитываются уровень специализации и диверсификации производства и продукции, степень зрелости предприятия (стадии развития), географическое размещение, размеры, стратегия деятельности, а также финансовые характеристики (рентабельность, рост и т. п.). Несмотря на внешнюю схожесть (принадлежность к одной отрасли, выпуск однородной продукции и др.), предприятия могут отличаться внутренней организацией. Это предопределяет различия в структуре активов и пассивов, издержках и доходности и вызывает необходимость финансового анализа как оцениваемого предприятия, так и его аналогов.

Таким образом, при оценке стоимости компании на основе модели дисконтирования денежных потоков наиболее важным параметром является ожидаемая норма роста чистой прибыли или операционной прибыли в зависимости от того, оценивается

2. Финансовый анализ и сопоставление предприятий. На этом этапе осуществляются оценка ликвидности, анализ структуры капитала и денежного потока, а именно: прибылей, убытков, амортизационных отчислений, оценка доходности, прогнозирование роста.
Важнейшими показателями, на основе которых осуществляется идентификация предприятий в процессе финансового анализа, являются:
коэффициенты собственных и заемных средств, которые характеризуют структуру капитала;
коэффициент собственных оборотных средств, отражающий ликвидность;
рентабельность продаж и удельный вес амортизационных отчислений в объеме продаж, которые характеризуют денежный поток;
рентабельность капитала, характеризующая его доходность.
В процессе финансового анализа могут рассчитываться и другие показатели. Сопоставление перечисленных показателей позволяет из множества предприятий-аналогов отобрать такие, финансовые показатели которых в наибольшей степени приближаются к показателям оцениваемого предприятия. Вместе с тем абсолютная идентификация предприятий практически невозможна. Оцениваемое предприятие может отличаться от аналога величиной денежного потока, массой прибыли, стоимостью чистых активов и другими ценообразующими параметрами, которые выявляются в процессе сопоставления и служат основой для определения оценочных мультипликаторов.
3. Выбор и расчет оценочных мультипликаторов. Оценочный мультипликатор (множитель) - коэффициент, равный цене единицы конкретного параметра предприятия-аналога, который используется для определения оценочной стоимости.
В практике оценки предприятий наибольшее распространение в качестве мультипликаторов получили:
коэффициент цена/прибыль (Ц/П), равный цене, приходящейся на один рубль прибыли. Для расчета этого показателя может использоваться как балансовая, так и чистая прибыль.

Чистая прибыль предприятия принадлежит его собственникам.  Определив по отдельности стоимость различных источников капитала, мы располагаем всеми необходимыми данными для оценки стоимости всего долгосрочного финансирования

Пример.Предприятие-аналог продано за 360 млн руб. Его балансовая прибыль составляет 40 млн руб., а чистая - 28 млн руб. Коэффициент цена/ прибыль, рассчитанный по балансовой прибыли, составит: 360/40 = 9, (а по чистой прибыли: 360/28 = 12,9 %.
Коэффициент показывает, что цена предприятия превышает его годовую балансовую и чистую прибыль соответственно в 9 и в 12,9 раза.
Мультипликатор цена/прибыль позволяет определить величину стоимости собственного капитала;
коэффициент цена/денежный поток (Ц/ДП) равен цене предприятия в расчете на 1 р. денежного потока. При этом под денежным потоком понимается сумма чистого дохода и амортизации.
Пример.Если годовые амортизационные отчисления по предприятию-аналогу, приведенному выше, составляют 22 млн руб., то коэффициент цена/ денежный поток будет равен 360/50 = 7,2. Это означает, что цена предприятия превышает его годовой денежный поток в 7,2 раза.
Мультипликатор цена/денежный поток, как и коэффициент цена/ прибыль используется для определения величины стоимости собственного капитала. При этом ценообразующим фактором является не прибыль, а денежный поток;
коэффициент цены инвестированного капитала равен цене инвестированного капитала, приходящейся на 1 р. прибыли до вычета износа, уплаты процентов и налогов. Под инвестированным капиталом понимается сумма собственного капитала и задолженности.
Пример.Инвестированный капитал предприятия-аналога составляет 500 млн руб. Тогда коэффициент цены инвестированного капитала составит: 500/(40+22)≈7,6.
Показатель свидетельствует, что цена инвестированного капитала в 7,6 раза превышает годовую прибыль до вычета износа, процентов и налога.
Этот мультипликатор используется для определения цены инвестированного капитала;
коэффициент цена/балансовая стоимость (Ц/БС) равен цене предприятия, приходящейся на один рубль чистых активов.
Пример.Допустим, предприятие-аналог продано по цене 500 млн руб. При этом его чистые активы составляют 200 млн руб. Коэффициент цена/балансовая стоимость составит: 500/200 = 2,5, т. е. цена в 2,5 раза превышает чистые активы предприятия.
Этот мультипликатор используется для определения стоимости собственного капитала, при этом ценообразующим фактором является стоимость чистых активов.
Выбор мультипликатора основан на сопоставлении ценообразующих параметров оцениваемого предприятия и аналога. В качестве мультипликатора используется, как правило, коэффициент, базирующийся на параметре, значения которого у оцениваемого предприятия и аналога существенно отличаются.
Мультипликатор, рассчитанный по данным аналога, используется для определения стоимости оцениваемого предприятия.
4. Определение оценочной стоимости предприятия. Оценочная стоимость предприятия по методу аналога ОЦ а определяется как произведение мультипликатора М на значение соответствующего параметра оцениваемого предприятия ЦП по формуле ОЦ = М • ЦП.
Пример. Допустим, по данным предприятия-аналога мультипликатор цена/балансовая прибыль составляет 9. Балансовая прибыль оцениваемого предприятия - 60 млн руб. Его оценочная стоимость составит: 9 П
Коэффициент цена/денежный поток (М ц/дп)
денежный поток (ДП)
ОЦ а=М ц/дп(П+И)
Коэффициент цена/балансовая стоимость (М ц/бс)
Чистые активы (ЧА)
ОЦ а=М ц/бс*ЧА
Метод аналога является единственным методом, базирующимся на рыночных данных стоимости предприятий-аналогов, что позволяет определить реальную оценочную стоимость предприятия с учетом рыночной конъюнктуры. Однако его использование .сопряжено с рядом трудностей. Для определения оценочного мультипликатора необходима значительная выборка сопоставимых предприятий. Кроме того, для проведения финансового анализа требуется наличие необходимых данных не только по оцениваемому предприятию, но и по аналогам.
Метод аналога целесообразно использовать в том случае, если ценообразующие параметры (прибыль, денежный поток, чистые активы) -достаточно значительные положительные величины (но не отрицательные или незначительные положительные). При этом ожидается, что текущие прибыли или денежные потоки оцениваемого предприятия будут примерно равны соответствующим величинам в будущем.
Кроме трудностей, связанных с получением данных по сопоставимым предприятиям, недостатком метода аналога является то, что он базируется на прошлых событиях. При этом в расчет не принимаются будущие ожидания.
Широкое использование метода аналога возможно в условиях развитого рынка недвижимости, на котором происходят регулярные продажи и покупки конкурентоспособных объе


Для оценки рыночной стоимости оцениваемой компании выбранная аналитиком величина ценового мультипликатора используется  б) вычислить соответствующие финансовые показатели: прибыль, выручку от реализации, стоимость чистых


Рентабельность основных производственных фондов или рентабельность основных средств представляет собой частное от деления чистой прибыли к стоимости основных средств, умноженное на 100%.Метод прямой капитализации прибыли считается наиболее подходящим для оценки стоимости предприятия  Четвертый этап (рассчитать величину денежного потока) опускается, если предприятие оценивается методом капитализации чистой прибыли.

Удовлетворительная оценка данного показателя может быть получена при наличии стабильной инвестиционной и дивидендной политики  Включение в расчет стоимости собственного капитала только той части чистой прибыли, которая будет


До сих пор оценка стоимости бизнеса представляется на теоретическом уровне как множество разобщенных и независимых  В противоположность ему, в случае капитализации чистой прибыли в модели Гордона следует использовать внутреннийЕго оценочная стоимость связана со стремлением сокращения накладных расходов, поэтому по полученной условно-чистой прибыли, например  Данный метод оценки не вызывает трудностей при определении текущей стоимости зданий и сооружений.

Оценка по методу чистой балансовой стоимости – наиболее простой метод оценки активов компании.  Этот метод позволяет разложить стоимость бизнеса на приведенную стоимость потока прибылей; текущую стоимость остаточных активов и


Чистый денежный поток от операционной деятельности отличается от чистой прибыли на величину амортизации и  при оценке тех предприятий, которые будут ликвидированы, так как их стоимость по денежным потокам ниже стоимости ихЭтот убыток равняется чистой прибыли балансовой стоимости активов и обязательств подразделения на дату экспроприации.  Рост чистой прибыли напрямую влияет на его стоимость.

Чем новый Порядок определения стоимости чистых активов отличается от действовавшего ранее?  Общество вправе ежеквартально, раз в полгода или раз в год принимать решение о распределении своей чистой прибыли между участниками.


Оценка объектов недвижимости. Для определения диапазона стоимости можно поступить следующим образом  Такой бизнес можно оценить в размере суммы прогноза по чистой прибыли на ближайшие четыре года.Гудвилл у него почему-то рассчитывается не как стоимость актива, а как часть чистой прибыли: где: Г - сумма гудвилла на основе оценки по фактической сумме прибыли или объему реализации продукции предприятия

Таблица 1. Оценка выполнения бизнес-плана по чистой прибыли предприятия.  Объем реализации предварительно уменьшается на величину налога на добавленную стоимость, акцизного сбора, других отчислений.


Согласно этой модели, стоимость компании выражается через текущую стоимость ее чистых активов и дисконтированный поток “сверх” - доходов (отклонений прибыли от “нормальной”, т.е. средней по отрасли величины).При этом если бизнес нес убытки и не приносил чистой прибыли, которая в первую очередь шла на погашение долга, либо  Цель сравнительной оценки состоит в определении стоимости бизнеса на основе рыночной цены аналогичных компаний.

- модель средневзвешенной стоимости капитала. 1.2 Метод капитализации чистой прибыли.  Метод капитализации чистой прибыли — оценка имущества на основе капитализации дохода за первый прогнозный год при предположении, что величина


Изменение резервов по оценочным обязательствам*.  С3.1 - чистая сумма последующей оценки финансовых активов, оцениваемых по справедливой стоимости через прибыль или убыток, предназначенных для торговли, отраженная наПри определении стоимости собственных средств необходимо исходить из того, что издержки по их обслуживанию в значительной мере  Р — рыночная цена одной акции. Недостатки модели оценки доходности по чистой прибыли на акцию связаны с

2. Оценка стоимости предприятия. На основании консолидированного баланса и отчета о прибылях и убытках (см. приложение)  Увеличение показателя произошло в связи с увеличением чистой прибыли и увеличение собственного капитала.


Сущность данного метода выражается формулой: Оцененная стоимость = Чистая прибыль / Ставка капитализации  Метод капитализации прибыли применяется в оценке бизнеса значительно реже, как правило, для оценки мелких предприятий.вычислить финансовую базу (прибыль, выручку от реализации, стоимость чистых активов и т. д.) либо за определенный период, либо по состоянию на дату оценки — это даст величину знаменателя.

Остаточная стоимость = капитализированное изменение чистой операционной прибыли после налогообложения.  Оценка осуществляется путем капитализации чистой прибыли (NOPAT).


Рассмотрим на примере влияние ошибки в оценке стоимости товарных запасов на стоимость реализованного товара, валовая и чистая прибыль Предположим, что на 31 декабря 2001 года1. Сущности и критерии финансовой оценки стратегических альтернатив предприятия. 2. Метод простой нормы прибыли. 3. Метод чистой настоящей стоимости проекта.